Trumpin löylytys heijastuu Suomeenkin, mutta ihan muualta kuin Amerikasta: tässä viisi tärkeintä talousvaikutusta

Presidentti Donald Trumpin uusin lippis osoittaa, että tappio vaaleissa ei tullut yllätyksenä. Hatussa lukee vain yksi sana: veto.

Veto-oikeudellaan presidentti voi estää lainsäädännön etenemisen demokraattien hallitsemasta kongressista huolimatta.

Vaikka presidentti on sanonut olevansa valmis demokraattien kanssa yhteistyöhön, uusi lippis muistuttaa, että puolueensa vaalitappiosta huolimatta presidentillä on yhä vahvat valtaoikeudet.

Tämä heijastuu monella tavalla myös talouteen kotimaassa ja kansainvälisesti aina Suomea myöten.

Nordean pääekonomisti Tuuli Koivu nostaa esiin viisi tapaa, joilla Yhdysvaltojen vaalitulos vaikuttaa talouteen.

1. Sota

Vaalit käytiin Pohjois-Amerikassa, mutta Lähi-idän kautta vaalien talousvaikutus säteilee kansainvälisesti jokaiseen maailman kolkkaan.

Kansainvälisen talouden kannalta suurin kysymys on siis sodan jatkuminen.

Tuuli Koivu muistuttaa, että presidentillä on yhä valta päättää sodankäynnin jatkamisesta. Murskaavan vaalitappion jälkeen presidentin sisäpoliittinen tilanne vaikeutuu ja saattaa siirtää Trumpin huomion entistä enemmän turvallisuuspolitiikkaan ja sotaan Irania vastaan.

– Huomio voi silloin kohdistua kauppapolitiikkaan, erityisesti turvallisuuspolitiikkaan. Jos tehdään rajuja liikkeitä, Eurooppa voi joutua kärsimään esimerkiksi siitä, että energian hinta pysyy pitkään korkealla, Koivu arvioi.

2. Öljy

Iranin sodan jatkuminen ja kiihdyttäminen voisi johtaa öljykuljetusten vaikeutumiseen Persianlahdella. Se heijastuisi kaikkialle maailmaan öljy- ja kaasumarkkinoiden kautta.

Tärkeässä Hormuzinsalmessa öljytankkerit ovat päässet kriisin aikana liikkumaan hyvin vaihtelevasti. Liikenteen sujuvuudella on suora vaikutus siihen, miten öljyn ja kaasun hinta maailmanmarkkinoilla kehittyy.

Niiden hintojen pitkäaikainen nousu johtaisi muiden hintojen nousuun. Raakaöljyn tynnyrihinta on pysynyt koko syksyn kalliina, yli sadassa dollarissa.

Korkeat hinnat puolestaan voisivat pakottaa maailman keskuspankkeja nostamaan korkoja, mikä tarkoittaa käytännössä talouskasvun hidastamista.

Energiamarkkinoiden ennustaminen ei ole helppoa asiantuntijoillekaan. Lähes mahdottomaksi tehtävä käy, kun asiaan liittyy vielä Trumpin toimien ennakoiminen.

– Tämän vaalituloksen perusteella on todella vaikea tietää, mitkä ovat Trumpin seuraavat liikkeet Lähi-idässä. Lähteekö hän ottamaan vielä enemmän riskejä vai lähteekö hän vetäytymisen tielle. Sitä on tosi vaikea arvioida, Koivu sanoo.

3. Tullit

Trumpin kaudella tavaratuontia Yhdysvaltoihin on vaikeutettu nostamalla tulleja. Tullit ovat heilahdelleet rajusti suuntaan ja toiseen. EU-maille on nyt voimassa keskimäärin vajaan kymmenen prosentin tullit, Trumpin kautta edeltäneen ajan runsaan yhden prosentin sijasta.

Demokraattien murskavoitto vaaleissa ei Nordean mukaan muuta tilannetta ratkaisevasti, vaan kauppapolitiikka jatkuu ennallaan.

– Demokraatitkaan eivät ole poistamassa tulleja tai vapauttamassa kauppapolitiikkaa uudestaan, Koivu arvioi.

Toisaalta tullien vaikutus on jäänyt ehkä pelättyä pienemmäksi. Suomalaisillekin vientiyrityksille on ollut tulleja tärkeämpää se, että Yhdysvaltojen talous on ollut vahvassa iskussa.

– USA on ollut suuri vientimarkkina myös suomalaisille ja eurooppalaisille yrityksille. Tullit eivät ole isoa kuvaa onnistuneet hämmentämään ja odotamme, että näin on myös jatkossa.

4. Velka

Yhdysvallat velkaantuu kovaa vauhtia, ja se näkyy maan valtionlainojen korkojen nousussa. Maailman suurimman talouden lainarahan tarve vaikuttaa kansainvälisiin rahoitusmarkkinoihin ja Suomenkin valtionlainojen korkoihin.

Pysähtyykö tai hidastuuko nyt Yhdysvaltojen velkaantuminen, kun valta vaihtuu valtion menoista vastaavassa kongressissa?

– Kumpikaan puolue ei ollut kiinnostunut valtion talouden kuntoon saattamisesta, myöskään äänestäjät ei näytä olevan aiheesta kiinnostuneita, Koivu sanoo.

Hän pitää todennäköisempänä, että sekä Trump että demokraatit sopivat rahoituksesta omiin hankkeisiinsa – valtiontalouden vaje siis jatkaa kasvuaan.

Yhdysvalloissa ei ole juuri näkynyt aloitteita, että julkista taloutta lähdettäisiin laittamaan kuntoon veronkorotuksilla tai menoleikkauksilla. Talouden tunnusluvut pysyvät siedettävinä sen ansiosta, että talouden kasvu on pysynyt hyvänä muun muassa huimien tekoälyinvestointien ansiosta.

5. Sekoilusta pysähdykseen

Vaaleissa nähtiin todellinen vallanvaihdos, kun demokraatit voittivat kongressin molemmat kamarit. Markkinoilla pelättiin etukäteen, että tällainen vaihtoehto lisäisi epävarmuutta, kun maan uudesta linjasta olisi ainakin alkuun epäselvyyttä.

Nyt Koivu arvioi, että vaalituloksella voi olla päätöksentekoa vakauttava vaikutus Trumpin arvaamattoman linjan jälkeen.

– Mutta totta kai päätöksenteko varmasti hidastuu ja kangistuu. Luultavasti demokraatit laittavat Trumpille kapuloita rattaisiin ja toisinpäin.

Talouden kannalta on kuitenkin oleellista, että talouden odotetaan jatkavan vahvassa kasvussa.

Tunteita kuumentanut datakeskusten rakentaminen saattaa tosin hieman hidastua, jos osavaltioiden monet uudet kuvernöörit kiristävät rakentamisen sääntelyä.

– Jos investoinnit Yhdysvaltoihin hankaloituvat, se saattaa tuoda kasvavia investointeja Eurooppaan, Tuuli Koivu pohtii.