Neste tislasi ennätyksellisen yli miljardin tuloksen – Iranin kriisi kantaa edelleen

Nesteen kolmannen vuosi­neljänneksen tulos ennen veroja kohosi 1 274 miljoonaan euroon edellisvuoden 152 miljoonasta eurosta. Raakaöljyn kysyntä nostaa hintaa.

Teksti:

Grafiikka:

10:15

Tuttu tarina, mutta edellistä kvartaalia kovemmat luvut. Lähi-idän kiristynyt tilanne ja Iranin kriisi ovat pitäneet polttoainemarkkinat poikkeuksellisen kuumina ja nostaneet erityisesti dieselin jalostusmarginaaleja.

Jos edellinen tulosjulkistus oli yhtiön mukaan kaikkien aikojen paras vuosineljännes, näyttää nyt raportoitu kvartaali suorastaan hurjalta, monesta näkökulmasta.

Konsernin vertailukelpoinen käyttökate lähes kolminkertaistui ja oli 1 555 miljoonaa euroa. Vuotta aiemmin vastaava luku oli 531 miljoonaa.

Varsinainen tulos ennen veroja oli liki 1,3 miljardia. Se on todella kova luku.

Tulosjulkistuksessa paljon positiivista

Tulosjulkistuksessa oli paljon positiivista. Uusiutuvien tuotteiden myynti ylsi kaikkien aikojen ennätykseen ja myyntimarginaali yli kaksinkertaistui.

Polttoaineiden ja erityisesti dieselin maailmanmarkkinahintojen nousu kasvatti Nesteen jalostusmarginaaleja sekä uusiutuvassa että perinteisessä fossiilisessa liiketoiminnassa.

Nesteen liikevaihto kasvoi heinä–syyskuussa 6 551 miljoonaan euroon edellisvuoden vastaavan ajan 4 534 miljoonasta eurosta.

Sen lisäksi öljytuotteiden tulos yli kaksinkertaistui, vaikka Porvoon jalostamo oli kahdeksan viikkoa osittain poissa pelistä huoltoseisokin takia.

Öljytuotteiden vertailukelpoinen käyttökate yli kaksinkertaistui 504 miljoonaan euroon, kun se vuosi sitten oli 232 miljoonaa.

Käytännössä seisokki pudotti jalostamon käyttöasteen 51 prosenttiin. Yhtiö onnistui kuitenkin paikkaamaan tuotannonmenetyksiä puskurivarastoillaan.

Sitten vielä nousseet hinnat. Pelkästään lopputuotteiden kohonneilla hinnoilla oli yhtiön mukaan peräti 2,9 miljardin euron positiivinen vaikutus vuosineljänneksen liikevaihtoon.

Rotterdamin jätti-investointi viivästyy ja kallistuu

Ei niin paljon hyvää, ettei jotain pahaakin. Tulostiedotteen merkittävin takaisku liittyy Nesteen Alankomaiden Rotterdamissa käynnissä olevaan jättimäiseen jalostamohankkeeseen.

Yhtiö kertoi nostavansa Rotterdamin biopolttoainejalostamon laajennuksen investointiarviota 2,5 miljardista eurosta noin 3,0 miljardiin euroon. Kustannusten nousu johtuu paikallisen työvoiman heikosta saatavuudesta sekä monimutkaisen rakennushankkeen aikataulujen kertaantumisesta.

Samalla laajennuksen valmistuminen siirtyy vuoden 2027 loppuun. Alun perin valmista olisi pitänyt alkaa olla jo loppuvuodesta 2026 tai viimeistään vuoden 2027 alussa. Todennäköisesti juuri tämä vaikuttaa tulosjulkistamisen jälkeiseen laimeaan pörssireaktioon.

Neste tekee jatkossa niukempaa osinkopolitiikkaa

Tulosjulkistuksen yhteydessä Neste ilmoitti hallituksensa hyväksyneen yhtiölle uuden osinkopolitiikan. Jatkossa tavoitteena on jakaa vuosittain osinkoina 20–40 prosenttia osakekohtaisesta tuloksesta, kun aiempi tavoite oli vähintään 50 prosenttia vertailukelpoisesta tuloksesta.

Yhtiön mukaan uusi linjaus jättää aiempaa enemmän liikkumavaraa velkaantumisen hillitsemiseen ja uusiutuvien tuotteiden kasvuinvestointeihin. Luultavasti myös Rotterdamin jalostamon kohonneet kustannukset liittyvät uuteen osinkopolitiikkaan.

Yhtiön omavaraisuus on kehittynyt myös huimasti. Vahvan kassavirran myötä yhtiön velkaantuneisuusaste painui syyskuun lopussa 22,6 prosenttiin, mikä alittaa selvästi yhtiön 40 prosentin enimmäistavoitteen.