Derfor sliter Trump: – Gjennomskuet bløffen

Republikanerne ser ut som de skal gå på en smell i mellomvalget.

«It’s the economy, stupid». Språkvalget er over 30 år gammelt, og har nærmest blitt en klisjé i amerikansk politikk. Mye fordi det beskriver det innlysende: De fleste velgere vil bare ha bedre råd.

Før amerikanerne går til urnene for mellomvalget 3. november, er økonomien nok en gang hovedfokus.

Ett år og 10 måneder etter at Donald Trump tok tøylene i USA for andre gang er den økonomiske virkeligheten for gjennomsnittsamerikaneren tøff.

Les også

Dyrere SAS-kort: Dette bør du gjøre nå

Flere nøkkeltall for den amerikanske sluttbrukeren har gått i feil retning så langt i år, sett med republikanske øyne:

• Renten har hoppet 0,25 prosentpoeng
• Prisveksten har økt fra 2,4 prosent i januar til 3,7 prosent i september
• Dieselprisen er opp nesten 80 prosent

Nå risikerer Trump at den brutale økonomiske virkeligheten på bakken gjør at han mister all støtte han så langt har hatt i Kongressen.

– Det er feil

– Jeg var der nettopp. Levekostnader var høyest på agendaen, det er det ingen tvil om. Og jeg ble sjokkert over hvor dyrt det er. Enten det er kaffe, mat eller taxi. Selv en nordmann som har opplevd dyrtid kjenner det på kroppen, sier Olav Chen.

Han er leder for allokering og globale renter i Storebrand, og mener at Trump og republikanerne nå får smake på konsekvensene av sine egne grep.

– Krigen i Iran er en ting. Mye av inflasjonen er drevet av handelskrigen. Lenge avskrev mange den effekten. Maga-bevegelsen var veldig opptatt av America First og produksjon av varer på amerikansk jord. Nå ser man baksiden av medaljen, og det er at regningen er skjøvet til husholdningene.

Han viser til en undersøkelse fra Goldman Sachs, som viser at tollsatsene har vært den største inflasjonsdriveren i amerikansk økonomi, og stått for opptil 0,8 prosent på egenhand.

Les også

Tidligere partnere i millionkrangel med Deloitte

I tillegg har Iran-krigen og energikrisen dratt opp inflasjonen med rundt 0,5 prosent, ifølge storbanken. Dermed har det mange mener er to Trump-skapte kriser slått brutalt ned i amerikanernes lommebøker.

– Trumps kronargument er at tollsatsene håver inn penger, og at USA aldri har vært rikere. Hvorfor når ikke det frem?

– Fordi det er feil. Corporate America gjør det kjempebra. De tjener penger som hakka møkk. Men de har lyktes med å overføre mye av regningen til husholdninger.

– Drives ikke lenger av konsum

På toppen av dette er amerikansk økonomi i ferd med å gjennomgå en fundamental endring.

Store teknologiselskaper har investert enorme summer for å utvikle kunstig intelligens. Mye av disse investeringene kommer ikke lenger fra selskapenes egen egenkapital, men de har begynt å selge obligasjonslån – altså tar de opp gjeld.

Totalt vil det bli investert flere tusen milliarder i AI bare i år.

– Fra et makroståsted drives økonomien i USA ikke lenger av konsum. Det har tradisjonelt vært hoveddriveren i amerikansk økonomi. Nå er det AI-investeringer som driver veksten i USA. Det har vært et taktskifte.

Dette har drevet opp dieselpriser og inflasjonen, og er en annen faktor som teller i Trumps disfavør, mener Chen.

– Trump er en corporate guy. Men befolkningen har gjennomskuet bløffen om at de ikke blir truffet av dette.

Halter på meningsmålinger

Resultatet for Trump selv er at meningsmålinger viser at støtten til den sittende presidenten har stupt. I januar 2025 hadde Trump støtte fra 51,6 prosent av amerikanerne, ifølge statistikeren Nate Silver. Nå har tallet falt til 36,5.

Så langt i sin andre presidentperiode har Trump hatt mer eller mindre fritt spillerom, da republikaneren har kontrollert både Representantenes hus og Senatet i Kongressen.

Nå ser det derimot tyngre ut. Meningsmålinger viser at demokratene ligger an til å ta kontroll over Representantenes hus. I Senatet er det tett, men ifølge El Pais viser de ferskeste meningsmålingene at demokratene vil ha 48 senatsseter, mot republikanernes 47.