AI-knekk på Wall Street: – Apple har blitt en trygg havn

Nervøse investorer går på tå hev inn i en heseblesende uke i aksjemarkedet.

Det ble en skikkelig marerittfredag på Wall Street dagen før Halloween.

Den tek-tunge Nasdaq-indeksen falt 2,9 prosent, mens brikkeaksjen Intel stupte hele 28,5 prosent etter skuffende resultater og svakere utsikter.

Denne uken kan aksjemarkedet få nye svar på hvorvidt de tror på AI-aksjenes fremtid.

Det er blant annet duket for resultater fra Apple, AMD og Palantir, samt mellomvalg i USA.

På toppen får vi arbeidsmarkedsrapporten nonfarm payrolls fra USA – ofte omtalt som «verdens viktigste tall», samt ISM-indekser for amerikansk industri og tjenestesektor.

Hjemme i Norge får vi kvartalstall fra tungvektere som Salmer, Mowi og Aker. Norges Bank er en av flere sentralbanker som skal i ilden, men det er ventet at Ida Wolden Bache holder renten på stedet hvil.

Dette skjer denne uken:

Mandag 2. november

• Kvartalstall Oslo Børs: Bakkafrost
• ISM-indeksen for USAs industri i oktober
• Kvartalstall Wall Street: Apple og Palantir

Tirsdag 3. november

• Kvartalstall Oslo Børs: Salmar, Nordic Mining, Odfjell Drilling, Okea, Odfjell Technology, Multiconsult
• Kvartalstall Wall Street: AMD, Arista Networks
• Mellomvalg i USA

Onsdag 4. november

• Rentebeslutning fra Sveriges Riksbank
• Eiendom Norges boligprisstatistikk for oktober
• Kvartalstall Oslo Børs: Mowi, Aker, Wallenius Wilhelmsen, Solstad Maritime, Solstad Offshore, Odfjell, Zaptec, Link Mobility, Bouvet, Wilh. Wilhelmsen, Saga Pure, Itera, Cloudberry Clean Energy
• Kvartalstall Wall Street: Uber, Arm, Qualcomm, McDonalds
• ISM-indeksen for USAs tjenestesektor

Torsdag 5. november

• Kvartalstall Oslo Børs: Autostore, Hexagon Composite, Kid, Selvaag Bolig, Pexip, Moreld, B2 Impact, Arcticzymes Technologies, Norcod, Napatech, Ocean Sun, Huddly, Tekna, Norsk Titanium, Bergen Carbon Solutions, Kingfish Company
• Kvartalstall Wall Street: ConocoPhillips, Cloudflare, Toyota Motors,
• Rentebeslutninger fra Norges Bank og Bank of England
• Inflasjonstall fra Sverige

Fredag 6. november

• Kvartalstall Oslo Børs: Orkla, Sea1 Offshore, Byggma
• SSB: Industriproduksjon for september
• Nonfarm payrolls og arbeidsledighet fra USA

– Fortsatt etterspørsel etter aksjer

Sjefstrateg Joachim Bernhardsen i Nordea tror makrotallene fra USA vil vise fortsatt god fart i amerikansk økonomi, blant annet som følge av store AI-investeringer.

– Tek-fallet og mellomvalget er det viktigste på agendaen. Innen tek er det stor usikkerhet rundt avkastningen på investert kapital. Det er ekstremt sensitivt. Vi ser en betydelig rotasjon, der mer defensive og stabile aksjer gjør det bra.

Markedet er «kravstort», ifølge Bernhardsen, og ble ikke overbevist av tek-resultatene i forrige uke.

– Selskapene leverer ganske balanserte resultater, og blir hardt straffet der de skuffer. Det hjelper ikke å overraske positivt andre steder.

Sjefstrateg Christian Lie i Formue har gått overvekt aksjer i november. Selv om de ti største selskapene i USA har falt over fem prosent den siste måneden, ser det ikke like stygt ut for resten av S&P 500-indeksen, påpeker han.

– Det har åpenbart vært en del investorer som har redusert sin risikovilje, dette gjelder blant annet mange hedgefondaktører. Det er likevel ikke svak utvikling i alle sektorer globalt, med både energi, forbruksvarer, helse, forsyning og eiendomssektoren godt i pluss de siste 30 dagene og med en stigende tendens også de siste dagene, skriver Lie til E24.

– Dette indikerer at det fortsatt er etterspørsel etter aksjer, men at optimismen rundt AI definitivt har moderert seg.

– Apple har blitt en trygg havn

På Wall Street sparkes uken i gang med resultater fra Apple, som på nytt har tatt over tronen som verdens mest verdifulle selskap foran Nvidia.

Apple-aksjen har steget rundt 27 prosent i år og er dermed den største bidragsyteren i S&P 500-indeksen.

En rekke analytikere og forvaltere har lagt merke til at Apple ofte går i motsatt retning av de mest AI-eksponerte aksjene på Nasdaq.

– Apple har blitt en trygg havn blant tek-aksjene, sier Bernhardsen i Nordea.

– Apple har ikke involvert seg i investeringsboomen på AI, men ivaretatt kvalitetene som flere av de andre tekgigantene hadde før: høy topplinjevekst, høy inntjeningsvekst og stødig fri kontantstrøm. Microsoft, Meta, Amazon og Alphabet bruker konstantstrømmen på AI-investeringer.

Men Apple er fortsatt en høyst interessant aktør i AI-landskapet.

– Mens de andre bygger kapasiteten, skal Apple bruke datakraften og tilby de endelige produktene til sluttbrukerne. Det vil derfor være viktig å se etter tegn på at etterspørselen kommer. Det er viktig for hele AI-verdikjeden, og der slaget står nå.

Les også

AI fikk daytrade - disse aksjene kjøpte de

Lie i Formue har lagt merke til det samme.

– Apple har blitt den eneste trygge havnen blant tek-gigantene, men som nå verdens største selskap får aksjen enda større påvirkning i globale indeksfond. Selskapet er følsomt for endringer i forbruksviljen verden over, men investorene er nok også spent på om Apple har noen nye tanker rundt sin egen AI-satsing og hvordan dette skal implementeres i programvaren.

Analytikerne venter inntekter på rundt 113,5 milliarder dollar, hvorav 56,5 milliarder er fra iphone-salg.

Markedet venter også på resultater og fremtidsutsikter fra AI-aksjer som programvarselskapet Palantir og brikkeprodusenten AMD.

Palantir har fått for vane å knuse forventningene, men aksjen er kun opp 4 prosent i år etter et byks for 130 prosent i fjor. AMD falt over 10 prosent fredag, men er likevel opp 135 prosent hittil i år.

– AMD blir viktig for å sette tonen i halvleder-narrativet. Da SK Hynix fra Sør-Korea kom med gode tall, ga det litt lettelse til hele AI-traden. Det er viktig å se etterspørslene etter KI-brikker og utviklingen fremover, sier Bernhardsen.

Den viktige brikkeindeksen Philedelphia Semiconductor Index er opp 50 prosent i år, men har falt tungt den siste måneden.

Republikansk comeback kan gi aksjeløft

Risikoviljen i aksjemarkedet har historisk bedret seg etter mellomvalget i USA er avklart, påpeker Lie i Formue.

Demokratene ligger best an, noe som øker sjansene for strengere reguleringer og høyere selskapsskatt, men Lie tror ikke det vil påvirke aksjemarkedet før nærmere 2028.

Hvis det kommer signaler om eskalering av Iran-krigen etter valget, kan det legge ytterligere press på den allerede høye inflasjonen, som påvirker alt fra sentralbanker til statsfinanser og AI-giganter på jakt etter penger.

– Meningsmålingene har pekt lenge i retning av en mulig blå bølge, så dette bør ikke skape de helt store reaksjonene hvis et demokratisk flertall i begge kamrene blir en realitet. Skulle republikanerne overraske, vil det kunne gi en positiv markedsreaksjon, sier Lie.

– Noe av spenningen rundt mellomvalget er også knyttet til om Trump vil akseptere et eventuelt nederlag og om det fører til en slags konstitusjonell krisesituasjon.

Les også

Dette gjør forvalterne før USA-valget

DNB Carnegie tror ikke på sterke markedsutslag fra valget, men tror både en delt kongress og en demokratisk storeslem kan føre til mer konflikt om finanspolitikk og statsgjeld.

Bernhardsen i Nordea tror aksjemarkedet takler mellomvalget greit - uansett utfall.

– Det er en del av usikkerheten som preger markedet nå, så det blir deilig å bli ferdig med det, så man vet hva man har å forholde seg til.

– Det betyr alt i alt lite for aksjemarkedet og stemningen på Nasdaq. En delt kongress er kanskje beste for aksjemarkedet. Da får ikke politikerne klusset til for mye.

Publisert: 01.11.26 kl. 22:03