Amerikas Wähler haben klar gegen neue Datenzentren gestimmt. Aber die Techgiganten lassen sich nicht so leicht ausbremsen

Pro Artikel

Amerikas Wähler haben klar gegen neue Datenzentren gestimmt. Aber die Techgiganten lassen sich nicht so leicht ausbremsen

Nach den Midterms dürften zahlreiche Gliedstaaten den Ausbau der KI-Infrastruktur auf Eis legen. Grosse Teile der für 2028 geplanten Rechenleistung stehen damit auf dem Spiel, was den Aktienmärkten Sorgen bereitet. Doch die KI-Konzerne selbst passen bereits ihre Strategie an.

09.11.2026, 05.30 Uhr

7 Leseminuten

Die amerikanischen Midterms haben nicht nur die Demokraten an die Hebel der Macht gespült, sondern auch die Kritiker des KI-Booms. Das Votum der Wähler hätte kaum deutlicher ausfallen können: Jeder zweite Wähler gab in Exit-Polls an, dass KI und Datenzentren einen «entscheidenden oder wesentlichen Faktor» in seinem Wahlverhalten dargestellt hätten. 40 von landesweit 41 Volksabstimmungen zu KI-Rechenzentren wurden abgelehnt, im Schnitt mit deutlichen 75 Prozent. Die nächste Generation von Gouverneuren, Senatoren und gliedstaatlichen Abgeordneten hatte sich im Wahlkampf mit einer besonders harten Haltung gegen Datenzentren profiliert.

Optimieren Sie Ihre Browsereinstellungen

NZZ.ch benötigt JavaScript für wichtige Funktionen. Ihr Browser oder Adblocker verhindert dies momentan.

Bitte passen Sie die Einstellungen an.

Diese Zentren stellen die Computerleistung bereit, die die KI wie Sauerstoff zum Atmen braucht. Ohne sie keine neuen KI-Modelle, keine Agenten, keine Superintelligenz. 10 Billionen Dollar wollen Amazon, Alphabet, Meta und Co. in diese neue Infrastruktur investieren, so wichtig ist sie für ihre Zukunftspläne.

Doch Big Tech hat die Rechnung ohne Amerikas Wähler gemacht. Sie sorgen sich um steigende Stromkosten, Wasserverschmutzung, Lärmbelästigung und sind wütend, dass den Techkonzernen auch noch Steuergeschenke nachgeworfen wurden.

Gemäss Analysten könnten nun bis zu 60 Prozent der neuen Rechenkapazität, die ab 2028 online gehen soll, sistiert werden. Die Aktienmärkte erlebten am Donnerstag deswegen einen Schreckmoment: Der Techindex Nasdaq 100 brach um 6,4 Prozent ein. Es war der schwerste Einbruch seit Ausbruch der Corona-Pandemie im März 2020.

Die Entwicklung wirft auch Fragen zu dem bevorstehenden Börsengang von Anthropic auf, der einer der grössten der Geschichte werden soll: In ihrem Börsenprospekt warnt die Firma explizit vor dem Risiko, nicht genügend neue Datenzentren bauen zu können.

Droht nun der KI-Boom zu implodieren? Könnte die Entwicklung für die amerikanische Techindustrie zum Problem werden, ja für die ganze Wirtschaft, deren Wachstum auf dem Ausbau der KI-Infrastruktur beruht?

Brennpunkt Texas

Die Herausforderung zeigt sich besonders gut in Texas. Nach Alaska ist es der grösste Gliedstaat der USA und fast zweimal so gross wie Deutschland – ideal für riesige Bauvorhaben. Analysten von Goldman Sachs gehen davon aus, dass rund ein Viertel aller in den USA geplanten Rechenzentren dort entstehen soll. Die Beratungsfirma Semianalysis kommt für Projekte bis 2028 sogar auf 41 Prozent.

Nicht nur dank seiner Grösse, sondern auch dank unternehmensfreundlichen Regelwerken, billigem Erdgas und somit tiefen Strompreisen ist der «Lone Star State» seit Jahren ein Magnet für KI-Unternehmen. Stargate, das gigantische KI-Infrastrukturprojekt der amerikanischen Regierung, hat hier seinen Hauptsitz; Meta plant eines seiner grössten Datenzentren in Texas, ebenso bauen Google, Microsoft und Amazon.

Der republikanische Gouverneur Greg Abbott lockte sie gezielt mit Steuerrabatten an: Betreiber von Rechenzentren müssen für ihre Ausrüstung und ihren massiven Stromverbrauch keine Umsatzsteuer entrichten, wenn sie mehr als 200 Millionen Dollar investieren. Die Einsparungen sind signifikant, beträgt diese Steuer in Texas doch 6,25 Prozent.

Diese Geschenke erbosten viele Bürger, insbesondere in Zeiten, in denen sie selbst unter den steigenden Lebenshaltungskosten ächzen. Sie wählten Abbott am Dienstag nach zwölf Jahren ab und die Demokratin Gina Hinojosa ins Amt. Die wiederum hatte den Kampf gegen Datenzentren zu einer zentralen Botschaft gemacht: Sie forderte einen sofortigen Stopp für die Genehmigung neuer Zentren sowie die Abschaffung von Steuerprivilegien, weil diese die Texaner jährlich Milliarden Dollar kosten würden.

Der Backlash geht weit über Texas hinaus: Auch die neuen demokratischen Gouverneurinnen in Ohio, Amy Acton, und in Georgia, Keisha Lance Bottoms, haben im Wahlkampf angekündigt, Bewilligungen für neue Datenzentren auszusetzen. Beide Gliedstaaten gehören zu den zehn wichtigsten für den geplanten Ausbau an Rechenleistung.

Auch amtierende Gouverneure wie Josh Shapiro in Pennsylvania, die kein Moratorium eingeführt haben, legten in den vergangenen Monaten schärfere Regeln für die Bewilligung neuer Rechenzentren fest: In Pennsylvania müssen die Betreiber schon heute selbst für ihren Anschluss ans Stromnetz und für ihre Energieversorgung aufkommen, so dass die Stromrechnungen nicht für die Anwohner steigen.

Eine gliedstaatliche Bewilligung wird zudem nur dann erteilt, wenn der Betreiber von allen Lokalbehörden grünes Licht für den Bau erhalten hat. Zudem dürfen keine Geheimhaltungsklauseln mehr unterzeichnet werden, und die Rechenzentren müssen regelmässig über ihren Strom- und Wasserverbrauch Auskunft geben. Wenn die Unternehmen alle Auflagen einhalten, können sie aber weiterhin rasch eine Genehmigung und Steuervorteile erhalten.

Hinojosa hingegen möchte jeglichen Steuervorteil in Texas abschaffen. Dafür ist sie allerdings auf das Parlament angewiesen, das sich Anfang 2027 zur nächsten Session in Austin einfinden wird.

Der Ausbau für 2027 ist gesichert

Hinojosas Sieg ist also eine schlechte Nachricht für Amerikas KI-Industrie. Doch am Donnerstag zeigte sich die frisch gewählte Gouverneurin in einem Interview mit CNN bereits kompromissbereit. Sie betonte, dass sie den Bau weiterer Rechenzentren in Texas nicht kategorisch ausschliesse. «Es ist nicht so, dass ich Datenzentren hassen würde. Ich hasse, wie sie Texas ausnutzen, und das hört auf, wenn ich Gouverneurin bin.» Derzeit gebe es keine Regeln und Gesetze, um die Texaner vor den negativen Folgen des Ausbaus zu schützen. Erst wenn es solche Regeln gebe und auch die Gemeinschaften vor Ort einem Projekt zustimmten, sei ein Ausbau möglich.

Auch sonst sind Hiobsbotschaften zu einem baldigen Ende des KI-Booms wohl übertrieben.

Zudem werden sich die Auswirkungen der gliedstaatlichen Moratorien nicht sofort zeigen, denn bereits bewilligte oder in Bau befindliche Projekte sind davon nicht betroffen. Die Beratungsfirma Semianalysis schätzt aus diesem Grund, dass der Ausbau 2027 kaum beeinträchtigt wird. Auch zahlreiche Projekte für 2028 sind schon bewilligt worden. Gemäss der Firma stehen zurzeit 62,2 Gigawatt an Rechenleistung aus Datenzentren infrage, bei denen die Bauarbeiten grösstenteils noch nicht begonnen haben. Um diese Zahl in ein Verhältnis zu setzen: Alle amerikanischen Rechenzentren, die heute in Betrieb sind, verbrauchen knapp 50 Gigawatt. Geplant sind in den kommenden Jahren insgesamt aber mehrere hundert Gigawatt an Kapazität.

Darüber hinaus darf man einen Rückgang der Neubauprojekte nicht allein auf die Machtwechsel in Washington und Austin zurückführen. Die Märkte zweifeln schon seit Monaten daran, ob sich mit KI-Modellen und der dafür notwendigen Infrastruktur tatsächlich so viel Geld verdienen lässt, wie sich das die Befürworter der Technologie erhoffen. Sie straften Amazon und den Google-Mutterkonzern Alphabet jüngst dafür ab, dass sie wegen der Milliardeninvestitionen in KI-fähige Chips einen negativen Cashflow aufweisen.

Auf die Selbstbeherrschung der Firmen zu setzen, hatte sich bis dahin nicht ausgezahlt: Sie schielten auf ihre Konkurrenz und fürchteten, entscheidend zurückzufallen, wenn sie im Wettrüsten nicht mitmachen. Manche Investoren dürften daher insgeheim erleichtert sein, dass die optimistischen Investitionspläne der Unternehmen jetzt von der Politik etwas eingedämmt werden.

Die Kurse von Amazon, Alphabet und Microsoft haben nach den Zwischenwahlen jedenfalls spürbar zugelegt und sind auch nach dem Kursrutsch am Donnerstag noch immer im Plus. Die Anleger verkaufen also nicht blindlings.

Am heftigsten trifft die Skepsis sogenannte Neocloud-Anbieter wie Coreweave oder Nebius, die anders als Amazon oder Microsoft kein etabliertes Geschäft mit Cloud-Speichern aufweisen und auch sonst kein nennenswertes anderes Geschäftsfeld aufgebaut haben.

Sie stehen an der Börse aber schon seit einiger Zeit unter massivem Druck: Die Aktie von Coreweave hat seit dem Höchst im Juni 2025 bereits drei Viertel ihres Werts verloren. Auch die Anleihen des Unternehmens werden schon länger deutlich unter Nennwert gehandelt. Das heisst, dass zahlreiche Anleger davon ausgehen, dass Coreweave seine Rechnungen irgendwann nicht mehr bedienen wird.

Das Problem: Coreweave und Nebius werden von ihren Kunden (etwa Microsoft) nur dann bezahlt, wenn sie die Rechenleistung tatsächlich zum verabredeten Zeitpunkt liefern können. Um ihre Grossprojekte zu lancieren, mussten diese Firmen zu sehr ungünstigen Konditionen Kredite aufnehmen. Wenn sie nicht bald Geld verdienen, treiben die Zinszahlungen sie in den Ruin.

Zulieferer wie die Chipentwickler Nvidia und Micron wurden am Donnerstag an der Börse ebenfalls abgestraft. Sie werden im Falle einer Drosselung weniger Chips verkaufen und müssen sich allenfalls mit tieferen Preisen zufriedengeben. Anders als Coreweave haben sie sich aber nicht Hals über Kopf verschuldet und dürften eine Flaute problemlos überleben.

Open AI spricht nun von «compute campuses» statt von Rechenzentren

Die KI-Firmen selbst beweisen wieder einmal, dass sie sich neuen Umgebungen anpassen können wie ein Chamäleon. So etwa Open AI. In bewährter amerikanischer Manier kündigte die Firma als Reaktion auf die Krise ein «rebranding» an, also eine Umbenennung: Statt von Datenzentren wolle man künftig von «compute campuses» sprechen – offenbar ist der alte Begriff zu negativ belegt, und man erhofft sich Assoziationen mit hübschen Uni-Campus.

Chris Lehane, der bei Open AI den Bereich Public Policy verantwortet, sagte gegenüber dem Online-Medium «Axios», der neue Name solle «eine öffentliche Diskussion auslösen». Die Datenzentren könnten «langfristige, nachhaltige und wirtschaftlich transformierende Projekte für Gemeinden» werden. Die Firma stellte mehrere zehn Millionen Dollar für kostenlose Schulmahlzeiten, Parks und Rettungskräfte in Aussicht.

Bei Anthropic geht man einen Schritt weiter und bereitet sich bereits auf die Präsidentenwahl 2028 vor. Die Firma baut gerade ein internes Team auf, das mit den Präsidentschaftskandidaten beider Parteien an KI-Politik arbeiten will. Schon heute sind dort zahlreiche frühere Mitglieder der Regierung Biden tätig – zu Zeiten Trumps ein Manko, doch in künftigen Verhandlungen mit den neuen demokratischen Senatoren und Gouverneuren wohl ein Vorteil.

Ähnlich geht Meta vor. KI spielt in den Zukunftsplänen des Facebook-Konzerns eine zentrale Rolle: Dem CEO Mark Zuckerberg schwebt vor, dass bald alle der 3,6 Milliarden Nutzer den persönlichen KI-Agenten Muse verwenden. Dafür investiert er allein in diesem Jahr 145 Milliarden Dollar in Rechenzentren. Auch Meta stellt nun neu Lobbyisten und Politberater ein, die sehr gute Verbindungen zu den Demokraten haben.

Die für KI-Zentren zuständige Managerin Dina Powell McCormick gewährte am Donnerstag einen Blick hinter die Kulissen der Verhandlungen mit den Gliedstaaten. Es werde nun definitiv schwieriger werden, Rechenzentren zu bauen, sagte die 53-Jährige, die mit dem republikanischen Senator Pennsylvanias verheiratet ist.

Doch Powell McCormick teilte auch eine Anekdote, die viele Techkonzerne optimistisch stimmen dürfte: Kurz nach dem Wahlsieg am Dienstag habe sich ein neu gewählter Kandidat für ein Gouverneursamt bei ihr gemeldet, der im Wahlkampf sehr kritisch gegenüber Datenzentren gewesen sei. Die Person habe ihr klar gesagt: «‹Sobald die Amtseinführung hinter uns liegt, sollten wir uns treffen, denn wir wollen diese Investition in unserer Stadt nicht verlieren. Wir wollen nicht, dass diese Arbeitsplätze woanders hingehen.›»

Passend zum Artikel