Handelsüberschuss befeuert Spannungen

China

Chinas Handelsüberschuss hat erneut die Schwelle von einer Billion US-Dollar überschritten – früher als im vergangenen Jahr. Wie die chinesische Zollbehörde am Dienstag mitteilte, betrug der Überschuss in US-Dollar mit Stand Oktober rund 1,04 Billionen US-Dollar (rund 930 Mrd. Euro). Im vergangenen Jahr wurde die Schwelle im November überschritten. Der steigende Überschuss dürfte auch die Spannungen mit der EU anheizen.

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Exporte und Importe nach Wert berechnet überstiegen jeweils erneut die Erwartungen von Analysten. Die Ausfuhren stiegen den Zolldaten zufolge im Oktober gegenüber dem Vorjahr um 35,2 Prozent. Die Einfuhren erreichten im selben Vergleichszeitraum ein Plus von 41,6 Prozent. Trotz des höchsten Importzuwachses seit 2021 lag der Überschuss im Oktober bei rund 105 Milliarden US-Dollar (rund 95 Mrd. Euro).

Ein Treiber für die hohen Ausfuhren ist der Boom um künstliche Intelligenz, der im Ausland für eine beständige Nachfrage nach Technologiegütern und Elektroprodukten aus China sorgt. Das Importwachstum ging auf gestiegene Preise für Rohstoffimporte wie Öl sowie Hightech-Produkte zurück. Das deute darauf hin, dass China im Tech-Wettrennen weiter viel ausgebe, schrieb ING-Bank-Analyst Lynn Song. Schon im Vorjahr erreichte China einen Rekordhandelsüberschuss von 1,2 Billionen US-Dollar.

Exporte in EU sehr hoch

Bei Handelspartnern dürfte die Entwicklung weiter für Verstimmung sorgen: Im Kern geht es um eine Flut billiger Produkte, der ihre eigenen Unternehmen im Wettbewerb nicht gewachsen sind. In die EU exportierte China im Oktober 24,4 Prozent mehr als im Vorjahr und fuhr 4,2 Prozent weniger ein.

Ein erhebliches Ungleichgewicht im Handel besteht auch mit Österreich: Im Vorjahr importierte Österreich Waren um 17,5 Mrd. Euro aus China, aber exportierte nur um fünf Mrd. Euro in die Volksrepublik. Für Österreich ist China der drittwichtigste Handelspartner nach Deutschland und Italien. Bei einer offiziellen Visite in China ortete Wirtschaftsminister Wolfgang Hattmannsdorfer (ÖVP) ein ungenutztes Exportpotenzial von 5,4 Mrd. Euro bis 2030.

Brüssel diskutiert derweil über Handelsinstrumente, um bestimmte EU-Branchen vor marktverzerrenden Billigimporten aus China zu schützen. Anfang Oktober einigten sich beide Seiten, Importe von Hybridfahrzeugen aus China zu drosseln. Die Begrenzung gilt allerdings noch nicht, weshalb derzeit Hersteller versuchen dürften, ihre Autos noch vor Inkrafttreten der neuen Regelung nach Europa zu exportieren. Zudem willigte China laut EU-Handelskommissar Maros Sefcovic ein, die Zölle für einige Produkte aus der EU zu senken.

Mehr Importe aus USA vor wichtigem Treffen

Anders verlief der Handel mit den USA. Dorthin exportierte die Volksrepublik 32,9 Prozent mehr und importierte 35 Prozent mehr als noch vor einem Jahr. Die beiden größten Volkswirtschaften der Welt pausieren derzeit ihren Handelsstreit. In der kommenden Woche könnten einander US-Präsident Donald Trump und Chinas Präsident Xi Jinping im südchinesischen Shenzhen am Rande des Gipfels der Asiatisch-Pazifischen Wirtschaftsgemeinschaft (Apec) treffen.

Am Freitag mahnte US-Finanzminister Scott Bessent in einem Telefonat mit dem für Handelspolitik zuständigen chinesischen Vizeministerpräsidenten He Lifeng, China solle seine Zusagen einhalten. Vor etwas mehr als einem Jahr pausierten Trump und Xi den Zollstreit und trafen Zusagen im beiderseitigen Handel. Berichten zufolge liefert China den USA aber zum Beispiel nicht die gesamte versprochene Menge an Seltenerdmetallen.

Preise im Fokus

Die Kommunistische Partei will 2026 ein Wirtschaftswachstum von 4,5 bis fünf Prozent erreichen. Sie setzt dafür auch auf die Nachfrage im Ausland und damit Exporte, die Chinas Wirtschaft antreiben. China hilft dafür die Preisentwicklung: Im Oktober stieg die Inflation wegen gesunkener Lebensmittelpreise um 0,7 Prozent zum Vorjahr und damit schwächer als erwartet.

Parallel hatten den Statistikern zufolge global höhere Energiepreise den rasanten Anstieg der Erzeugerpreise von 5,7 Prozent begünstigt. China überwindet augenscheinlich den jahrelangen Deflationsdruck. Doch laut Fachleuten hält dieser unterschwellig an und wird durch die gestiegenen Energiekosten als Folge des Iran-Krieges überschattet.

Konsumvertrauen erschüttert

Hinter der niedrigen Inflation steckt auch der schwache Konsum in China. Durch die seit Jahren schwelende Immobilienkrise sind Wohnungen im Wert gesunken, was auf das Vertrauen der Eigenheimbesitzer drückt. Zudem ist die Jugendarbeitslosigkeit weiter hoch: Sie betrug im September 18 Prozent unter den Menschen zwischen 16 und 24 Jahren. Der Druck auf dem Arbeitsmarkt bleibt groß, während sich Sorgen breitmachen, KI könnte Stellen für Berufsanfänger ersetzen.

Ein weiterer Vertrauensdämpfer war die jüngste Talfahrt auf den chinesischen Aktienmärkten. Vor allem Tech-Werte standen seit Juli unter Druck. Peking kündigte jüngst Stabilisierungsmaßnahmen an, um etwa Aktienrückkäufe attraktiver zu machen. Mit dem „Nationalteam“ aus staatlich gestützten Investmentfirmen pumpte Peking zudem laut Medienberichten Geld in Fonds, um die Märkte zu stärken.